紡織服裝暖場“大約在冬季” |
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摘要:紡織服裝暖場“大約在冬季” |
![]() 從今年前三季度出口和內(nèi)銷數(shù)據(jù)來看,期待行業(yè)出現(xiàn)拐點顯然仍需等待。9月,紡織服裝出口額為251.26億美元,同比增長9.33%,為今年4月以來的最高值,較上月大幅提升12.68個百分點。9月出口形勢雖有所回升,但目前在外需疲弱、國內(nèi)外棉價差擴大、人力成本優(yōu)勢弱化、人民幣升值等因素的影響下,出口仍面臨嚴(yán)峻考驗,需求的真正恢復(fù)還需長期觀察。根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心對全國百家重點大型零售企業(yè)服裝銷售的統(tǒng)計,前三季度服裝零售額同比增長11.2%,較今年上半年下降0.54個百分點,比上年同期下降10.8個百分點;服裝零售量同比增長1.7%,較上年同期下降5.06個百分點。去年紡織服裝企業(yè)通過提價實現(xiàn)較好的經(jīng)營業(yè)績,今年在經(jīng)濟增速放緩、消費者信心指數(shù)下滑、提價擠出效應(yīng)的影響下,消費需求疲弱,量增并未替代價升成為行業(yè)增長的動力。 目前部分品牌服裝公司結(jié)束2013年春夏訂貨會,受到需求疲弱和庫存壓力等因素的影響,加盟商訂貨采取相對謹(jǐn)慎的態(tài)度,訂貨增速整體較上年同期放緩,高成長性的公司訂貨繼續(xù)保持較快增長。戶外用品行業(yè)的探路者2013年春夏訂貨增速預(yù)計為50.5%,時尚休閑服行業(yè)的搜于特增速預(yù)計為35%-40%,兩家公司屬于高成長類公司,訂貨形勢相對較好。值得注意的是,男裝行業(yè)的訂貨會數(shù)據(jù)增速略低于市場預(yù)期,其中卡奴迪路增速預(yù)計為26%左右,報喜鳥預(yù)計為15%左右,七匹狼預(yù)計為10%~15%,九牧王預(yù)計為個位數(shù)增長。顯然,2013年春夏訂貨會數(shù)據(jù)的放緩,使得市場對品牌服裝公司2013年上半年業(yè)績不無擔(dān)憂。 二級市場方面,受到行業(yè)數(shù)據(jù)不佳、三季報業(yè)績和訂貨會情況的影響,紡織服裝板塊近期出現(xiàn)較大的調(diào)整。目前行業(yè)整體估值為18倍,處于歷史低位區(qū)域。不過,隨著寒冷天氣和節(jié)假日帶動的銷售旺季的到來,四季度服裝消費形勢將較三季度有所好轉(zhuǎn),調(diào)整較大的一些品牌服裝類公司存在著一定的估值修復(fù)機會。我們建議投資者短期關(guān)注經(jīng)營穩(wěn)健、業(yè)績預(yù)期良好、成長性可持續(xù)的個股,謹(jǐn)防強勢股和題材股調(diào)整的風(fēng)險。 |
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